주식종목 선정기준, F-Score에 대해서 알아보기

 

안녕하세요

​

올해부터는 퀀트투자 계좌도 하나 만들어서 굴려보려고 하는데요

​

제가 정한 규칙이 있습니다. 그 규칙에 맞게 매달 일정금액씩 매수를 하려고 하는데요

​

거기에 가장 기본이 되는 첫번째 규칙. 'F Score'에 대해서 설명을 드리려고 합니다.

​

---

F-Score는 'Joseph Piotroski(조셉 피오트로스키)' 라는 사람이 2000년도에 발표한 논문에서 공개된 지표입니다.

​

총 9개 까지의 지표를 가지고 점수를 매기는 전략인데

​

단순하게 9개의 지표 중 1개를 충족하는 기업이라면 F-score 1점, 5개를 충족하면 F-socre 5점.

​

이런 형식입니다.

​

9개의 지표는 다음과 같습니다.

​

1	당기순이익이 0 이상인가	수익성
2	영업현금흐름이 0 이상인가	수익성
3	ROA가 전년대비 증가했는가	수익성
4	영업현금흐름이 순이익보다 높은가 (영업현금흐름-수익성>0)	수익성
5	부채비율이 전년대비 감소했는가	안정성
6	유동비율이 전년대비 증가했는가	안정성
7	당해 신규주식 발행을 하지 않았는가	안정성
8	매출총이익이 전년대비 증가했는가	효율성
9	자산회전율이 전년대비 증가했는가	효율성

이렇게 9개의 지표가 3개의 섹터로 나눠집니다.

​

F-Score를 통하여 기업의 수익성, 안정성, 효율성을 파악할 수 있는 것입니다.

​

조셉 피오트로스키는 재무제표를 분석하여 기업의 재무상태와 현금흐름이 우량한 기업을 찾는 것이 핵심이라고 생각한 것입니다.

​

순이익이 발생하면서 이에 맞는 현금흐름이 발생하고 있는지,

​

과도한 레버리지를 사용하고 있는지는 않은지,

​

이러한 것이 개선되고 있는 지 등을 지표를 통해 빠르게 확인할 수 있는 것입니다.

​

실제 검색을 해보면 F-Score를 통한 백테스팅을 했을 때

​

F-score 5점이상 부터는 유의미한 결과를 내주었습니다.

​

하지만 대부분 소형주에서 많은 수익이 나왔습니다.

​

저는 개인적으로 F-score만으로는 조금 부족하다고 느껴서

​

퀀트투자를 진행할 때 제일 처음 스크리닝하는 용도로 사용하기로 하였습니다.

​

F-Score 6점 이상의 주식종목에 대해서만 다음단계로 넘어갈 기회를 주는 것입니다.

​

F-Score를 토대로 제가 설정한 전략을 설명드리며 함께 퀀트투자를 진행해보겠습니다.

​

감사합니다.